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贷款基准利率LPR下降空间暂时看不会太大

2020-07-21 15:46:15来源:郭士英-搜狐号  

LPR改革后迎来第二次报价,今日贷款市场报价利率为:1年期LPR为4.20%,前值为4.25%。这一变化符合预期,也可谓姗姗来迟,其实广义货币增速...

LPR改革后迎来第二次报价,今日贷款市场报价利率为:1年期LPR为4.20%,前值为4.25%。

这一变化符合预期,也可谓姗姗来迟,其实广义货币增速以及社会融资增速长期的持续回落,必然产生市场利率下行的结果,市场利率下行也是周期退潮的一个重要指标。

受多种因素叠加影响,经济下行压力持续加大,投资回报预期有所降低,社会融资意愿回而回落,这必然会导致市场利率的缓慢小幅下降。加之全球降息潮,不少个人和企业预期中国后期将下调存贷款利率,这反过来影响短期的贷款积极性。

随着形势的发展,尤其是全球性的经济颓势和预防式降息周期的开始,我国的市场利率应当是与GDP增速下行相对应的逐步下行趋势。

然而,贷款利率下降空间,暂时看也不会太大,主要有两个原因,一个是中国央行的货币扩张会非常谨慎,没有大水漫灌就没有市场利率的急剧下行。二是因为中国经济增速虽然在持续衰减,但我们仍然是全球发展最快的经济体,投资、消费活动仍然十分活跃,资金供求关系还不会宽松到特别恶化的程度。

一些发达国家的市场利率已经为负,这是一种病态扭曲的暂时经济现象。发展势头相对良好和未来扩张潜力较大的中国经济,在未来很长一个时期内都不可能出现零利率或负利率。

市场利率高低还与房地产市场的兴衰有关。之前多年的利率高企,在很大程度是由过于旺盛的房地产市场产销活动直接或间接拉动。就今年以来的房地产调控情况来看,偏紧的房地产调控政策得到延续并加强,有关部门已经三令五申,严防资金进入房地产,房地产开发和销售数据也因而逐步下行,资金热度和市场利率有所下降是合理的结果。

市场利率的下行,有助于降低广大工商企业的经营成本、增强市场活力。

市场利率的下行,有助于泡沫化的房地产市场保持基本稳定,有利于估值偏低的中国股市的价值回归。

责任编辑:hnmd003

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