微软云AI业绩兑现强 自由现金流转正成关键胜负手

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CFi.CN讯：数据显示，微软Azure云收入同比增长48%，同时实现利润率提升与正自由现金流；谷歌云、AWS分别增长102.6%、39.3%。可灵AI周下载增31.32%、商店收入增14.80%，WorkBuddy同步增长，印证应用端付费转化加速。

近期机构研报指出，AI需求正从调用量增长转向真实收入与经营改善，云厂商已进入业绩兑现期。研报认为，微软是当前企业级AI主线中最完整的标的——不仅云增长快，更具备盈利质量优势，自由现金流为正意味着资本回报能力突出，对估值支撑更强。

研报指出，Anthropic上半年收入达162.86亿美元、亏损大幅收窄，说明企业客户采购正推动模型商业化进入经营改善阶段。这为云厂商持续扩容算力提供了付费确定性，强化了微软等龙头的长期定价权与扩张可持续性。